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原股东及标的公司的动因分析,有何建议

   2023-01-09 财圈高手6234
导读

当前,资源浪费、环境破坏愈发严重,环境保护问题受到各级政府职能部门高度重视。面对行业的利好政策和广阔的发展前景,许多环保公司以并购的方式获取优质资源来提高自身综合实力、扩大企业规模。中国的环保行业出现

 

 

当前,资源浪费、环境破坏愈发严重,环境保护问题受到各级政府职能部门高度重视。面对行业的利好政策和广阔的发展前景,许多环保公司以并购的方式获取优质资源来提高自身综合实力、扩大企业规模。



中国的环保行业出现大规模的并购浪潮,并购成为了实现环保企业迅速扩大规模,提高行业集中度的重要战略选择。2018年,环保企业盈峰环境为了成为环卫领域龙头企业以152.5亿元并购了环卫企业中联环境,该起并购案也成为了环保行业有史以来交易金额最大的并购案。



并购动因分析



行业并购情况分析



2017年开始,企业在选择标的公司的业务领域时,相对于大气和水处理,固废处理领域渐成热点领域。其中垃圾焚烧和危废处置领域的并购尤为突出。2017年,危废处置领域的并购数达到了高点,当年86起并购案例中超过20起属于危废领域。



2018年,固废处理领域的并购约有23起,其中12起与垃圾焚烧产业相关,涉及资金约96.4亿元;危废处置领域的并购有11起,交易金额超过20亿元。该并购现象的产生主要是因为固废处理领域的经营性较好,固废处理项目所需资金金额偏低,项目运营后的现金流量和利润空间较大,市场竞争格局未形成,发展机会较多。



2018年的环保行业并购案例达87项,涉及金额约为565亿元,其中最大的并购案当属盈峰环境以152.2亿元并购中联环境。而中国天楹以88.82亿元并购西班牙公司Urbaser造就了中国环保行业规模最大的海外并购案例,也使中国天楹成为世界城市环境服务行业的第四名,业务覆盖全球近30个国家和地区,涵盖欧美及多个“一带一路”国家。



永清环保、中国水务等企业则以并购数量在并购市场上表现突出。当前,环保行业的并购浪潮进入了中后期,环保行业也在面对新的机遇和挑战。



首先,由于的环保行业的发展和各环保企业综合实力的提升,各环保细分领域的市场竞争越发激烈。其次,行业内许多小规模企业被收购,大规模的环保企业集团不断出现,环保行业整体的产业集中度被明显提高。最后,部分环保企业搭建了全领域的综合治理服务平台,加速了行业内各业务的整合。



市场需求的驱动



从市场需求来看,我国环境污染的治理已经从企业的末端治理方式,转向了集中治理、公共服务和环境的修复的综合性治理方式。比如水环境处理项目涵盖了污水的处理、水系的治理以及水环境的修复等多个不同的领域;



而且污水处理也不再是简单的建设和运营污水处理工厂,而是包括了管网的建设和运营;垃圾焚烧发电的项目也不只是建设和运营垃圾焚烧的发电厂,也延伸到垃圾的清理运输体系的建设和运营;这些改变不仅仅扩大了各运营项目的规模,同时也对企业的业务处理能力和技术水平提出了更高的要求。



这种情况下,企业只有提高自身的技术水平,拓展企业的业务范围,才有可能有机会成为环保行业的龙头企业。



获取先进技术与品牌效应



我国大型环保企业较少,环保行业内的大多数企业规模都相对较小,且没有核心技术与关键技术,缺乏市场竞争优势,所以在市场中的业务竞争异常激烈。为了在行业内长期稳定发展,我国许多环保企业在国内外资本市场寻求机会,通过并购优质的环保企业,直接获取标的公司的先进技术和研发资源,迅速提升企业的竞争优势。



如2015年,巴安水务收购了奥地利KWICorporateVerwaltungsGmbH100%股权,KWI是世界上第一家取得气浮技术专利的公司,通过并购KWI,巴安水务获得了完整的水资源净化设备生产技术,增强了其废水、污水的治理能力。2017年底,永清环保以10.75亿元并购康博固废,完善危废领域的业务布局,改善公司整体的盈利能力。


    


 
(文/小编)
 
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