我国住房和城乡建设部于2022年10月24日发布关于发布国家标准《建筑与市政工程防水通用规范》（以下简称防水新规或新规），此次新规自2023年4月1日起严格执行，此新规为强制性工程建设规范，全部条文必须严格执行。

新规落地，防水要求上升

此次新规首次提出“设计工作年限”，对于不同部位的防水工程设计工作年限，住建部提出了具体要求，屋面防水工程不应低于 20 年，室内防水工程不应低于 25 年，与 2019 版“屋面与卫生间防水不低于 20 年”的规定相比，2022 版分出室内防水，并提出了“年限不应低于 25 年”的更高要求。

地下防水工程设计年限不应低于工程结构设计工作年限，要求与建筑同寿命，而原先防水标准仅要求保修期 5 年，防水设计年限大幅提高。

此外，新规明确了混凝土或砌块建筑的外墙工程必须做防水，提出一级防水不少于二道、二级防水不少于一道的要求。

产品结构升级加速行业出清，头部防水企业优势明显

根据《中国建筑室内防水发展白皮书》国内建筑室内渗漏问题出现的原因其中施工不合格占比 48%，设计不到位占比 26%，防水材料不过关占据 22%，可见我国防水行业中非标产品、非标施工工艺依旧存在。

今年，随着下游地产结构的改变，并伴随此次新规的出台将会加速作坊式、小型企业出清，市场格局优化明显。

未来，随着行业集中度的增加，头部防水企业将处于明显优势。

新规拉动市场容量扩张，防水行业迎来新发展

新规对建筑外墙的防水要求进行了详细规定，大幅度提高防水设计年限以及使用寿命，要求趋严带来产品体系与施工方式的变化，单位防水材料用量以及各级别设防道数增加同步拉动防水市场扩容，增量有望能到 50%以上。

头部企业享受到的市场总量以及份额的提升将更加明显。防水新规也将使得国内建材行业将由“粗犷型”需求市场分类，进入“精准”细分领域发展阶段，传统防水行业标准，将迎来新的发展。

关注多品类扩张的防水龙头东方雨虹；估值已处于底部的科顺股份；逆势扩张防水板块的北新建材。

风险提示：沥青价格大幅上涨，地产恢复不及预期。