近期，伴随着市场企稳，资金开始重新聚焦于高成长性标的，以新能源为代表的人气热门赛道再获市场瞩目。而在新能源领域具有深厚投研积淀，历史上为投资者创造了丰厚回报的基金掌舵人也再获投资者关注。

颜值与研值同在的基金经理闫思倩，就是其中的典型代表。据统计，管理时间较长的新能源主题基金曾在三年多时间里净值增长率超300%，成为市场少有的“三年三倍基”。尤其是在2020年，闫思倩管理的两只基金当年净值增长率均超100%，其中一只基金净值增长率更是超过了120%，斩获颇丰，也因此成为市场中深受投资者关注的超人气基金经理。

公募“老十家”之一的鹏华基金正式成立权益投资三部。值得注意的是，鹏华权益投资三部的掌门人正是深耕新能源赛道超过十年的基金经理闫思倩，让我们通过不同维度梳理分析，来揭秘鹏华权益三部新任掌舵人闫思倩的高能实力。

聚焦：深耕新能源投资赛道

通过翻看投资履历不难发现，闫思倩具有12年证券从业经验，擅长基本面深度研究，坚持深耕产业，做深度产业链研究，努力选出一流公司。自2011年研究新能源行业开始，多年积淀，对新能源行业有深厚和独到的理解，被基民誉为“电车大咖”。在投资风格方面，闫思倩基于基本面选股，把握行业趋势。在选股方面，她倾向于通过技术变化、供需环境、格局变迁及企业竞争力，寻找能够持续成长的公司。

在过往投资经历中，闫思倩为持有人创造了丰厚历史回报。根据年报披露数据显示，近三年（2019-2021）其名下基金累计为持有人创造利润达55.94亿元。既往业绩显示，在2018年11月14日至2022年1月13日就任基金经理的三年多时间里，其管理时间较长的新能源汽车主题基金，净值增长率达306.25%，年化净值增长率达55.62%，远超同类基金的同期业绩表现，并成为市场为数不多的“三年三倍基”。

闫思倩曾管理的另一只新能源主题基金也表现不俗。在2020年新能源板块大幅上涨的市场环境中，闫思倩有效抓住结构性行情机会，创下了单年度122.51%的超高净值增长率。也正因如此，闫思倩凭借优异业绩与不俗实力逐步进入基民的视野，成为市场知名度较高的实力派基金经理。

积淀：厚积薄发有效应对市场

能够取得优异的历史业绩，背后凝聚着多年积淀下的厚积薄发，以及在对行情的准确预判之下，对于市场的有效应对。

尽管今年以来新能源汽车板块出现较大下跌，使得投资者的信心有所减弱。但回溯2021年的A股市场，新能源汽车板块可谓“一枝独秀”，强势带动了成长股的整体上攻。闫思倩在其管理的新能源汽车主题基金2021年报中指出，当年新能源汽车板块延续涨势，整体表现较好，量价齐升的锂电材料表现较好，以量补价的锂电池次之。归因来看，锂电及材料股价上涨基本由业绩驱动，因为担心周期性估值收缩，整车和智能化估值继续扩张。

通过梳理全年脉络，闫思倩指出，2021年初，市场预期全年新能源汽车销量在200万辆左右，根据中汽协的统计口径，2021年新能源汽车销量最终定格在了352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一。2021年期间，市场连续上调对新能源汽车的销量目标，带来2021年板块的显著超额收益。分季度来看，二三季度由于销量超预期，板块走势最为强劲。进入2021年4季度，虽然行业进入旺季，基本面向上，景气度提升，国内和海外排同比环比大幅增长。但由于预期已经上调，行业上涨较多，估值开始出现波动，板块总体表现为小幅上涨，但波动加大。

鉴于板块整体基本面乐观的认识，闫思倩旗下基金整体仓位较高，总体全年超额收益较好。对于具体环节配置，对中游电动化、以及上游紧张环节相关个股，汽车智能化维持超配；同时看好受益于全球新能源汽车需求放量的全球产业链龙头，对看好的龙头维持超配。

专注：源于着眼长远的眼光

对于新能源赛道的投资机会，不同的投资者有者不同看法，可谓见仁见智。但在境内公募界，像闫思倩这样多年如一日专注于新能源领域投资与研究的并不多见。

得益于多年的深度研究与持续专注，在新能源投资研究领域，闫思倩淬炼成了炉火纯青的实力派。而对于新能源赛道的执着，源于她着眼长远的眼光，正如她曾在公开演讲中所言：“我们应该以更长维度来看待所持有的核心资产的表现。尽管最近有所回调，我们看待持有的股票也好，看待行业趋势也好，放在更长维度去看，新能源汽车未来5-10年的大趋势没有变化”。

在闫思倩看来，尽管新能源车赛道未来确定性很高，但中间的波折也难以避免，从2019年至今，赛道已经历了几次大回调。但在此过程中，她仍持之以恒地观察行业变化，坚持不懈地挖掘高成长企业。

展望：一如既往看好新能源赛道

站在当前时点，闫思倩仍然看好新能源相关领域投资机会，核心看好光伏板块、电动车（尤其是动力电池、汽车智能化）相关板块。在她看来，自去年底至今，板块整体调整的时间和空间都已经相对充分，尤其是空间上，不少股票跌幅近50%，回调较大。

闫思倩进一步指出，从基本面看，除上游涨价对中游部分环节带来一些影响之外，新能源领域的整体基本面仍然优质；下游的市场需求，包括光伏的装机已远超预期。以新能源汽车为例，从销量看，三月数据表现较好，尽管四、五月短期受到上海疫情影响，但整体渗透率仍在20%以上，表明消费端仍有非常强劲的韧性。此外，即便新能源汽车历经连续涨价，目前各主要车企在手订单普遍还有1-3个月，仍比较充足，也反映出需求端非常好。因此，4、5月新能源汽车行业只是短期受到了疫情和宏观上的影响，部分企业短期利润略有损失，但不会影响行业整体向上的发展进程。

从未来新能源行业发展趋势来看，闫思倩认为，一方面，碳中和、汽车智能化方向仍然值得看好，尤其是电动车智能化相关技术进步速度很快。另一方面，看好光伏板块，随着接下来上游多晶硅料可能出现降价，相应组件产品也会降价，有望带来利好。此外，受国际局势影响，年内电价、油价都上涨到比较高的位置，对比之下，光伏行业性价比反而凸显，海外需求非常强劲。

转换：从电车大咖到团队掌门

履职鹏华基金权益投资三部总经理，对于闫思倩而言，也意味着从独立挖掘赛道股的电车大咖，到领队作战的团队掌门的身份转化。闫思倩擅长于基本面深度研究，与鹏华崇尚基本面投资的理念不谋而合，或许成为二者实现双向选择的基础。

长期以来，鹏华基金坚持研究发现价值，坚持深入的基本面研究，坚持独立的价值判断，以长期绩优业绩为客户奉献回报。鹏华基金基本面投资专家团队坚信投资于价值型的公司，能够获得长期回报；坚信投资于“有效成长”(ROIC>WACC)的公司，可以分享企业长期增长所带来的超额回报；坚信市场并非充分有效，长期严谨深入的基本面研究是投资的出发点；坚信优化配置能够降低投资组合的波动性，稳定积累有助于获得长期稳健增值。

在多年的投研实践中，通过构建严谨、完整的投研体系，鹏华基金逐渐形成了可持续的基本面投研实力，力求在不同的经济环境下，洞悉市场基本面变化，寻找符合产业和社会发展方向，且具备持续竞争优势和良好盈利能力的最优投资标的，得以为投资者创造长期价值。在风云变幻的资本市场中，鹏华基金坚持研究发现价值的理念，重视基本面研究，致力于寻找符合产业和社会发展方向，对具备持续竞争优势和良好盈利能力的优质企业进行长期跟踪，并为构建统一投研理念和框架持续付出。

在长期精耕细作中，鹏华基金投研团队在投资中形成了更加注重追求长期回报上的确定性，忽略短期业绩的波动性，通过组合投资的确定性来降低个股投资的不确定性，“基本面投资专家”已成为鲜明的标签。在硬核投资老将的带动下，一众中生代、新生代基金经理已具有扎实的投研功底，正以冉冉崛起之势不断释放活力与创新思维，在新老融合、兼容并蓄的投研氛围中，成果与优势在传承中持续积淀，并在行业激烈竞逐中不断力争上游。

目前，鹏华基金旗下汇聚了业界众多一流投研人才，在投资管理中集体攻关深挖最优的、最具投资价值的行业与个股。权益投资三部经过精心筹备，已在有条不紊地开展投研工作，新任掌门人闫思倩以其专注新能源赛道投研优势，在鹏华基金统一的基本面投资框架下，有望形成优势资源的整合聚集与团队之间的有效互补，再创投资佳绩。