尽管A股连续下跌，而本周央行连续5天释放暖风，提振市场信心。并且，作为市场重要风向标的北上资金，持续买入，越跌越买，本月已经买入超过400亿元。

1月17日，MLF、逆回购两大重要政策利率超预期降低10个基点。

1月18日，央行副行长刘国强表示，把货币政策工具箱开得再大一些，避免信贷塌方。

1月19日，央行调整LPR报价行和发布时间。促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。

1月20日，1年期LPR下调0.1个百分点至3.7%，5年期以上LPR下调0.05个百分点至4.60%。降低资金成本惠及更多主体。

1月21日晚间，央行宣布，自1月17日起，常备借贷便利利率隔夜品种为2.95%，7天期品种为3.10%，1个月期品种为3.45%，均较此前下调10个基点。

未来半年仍然存在降息窗口和必要性，但本次降息后，再一次降息则需要稳增长和宽信用效果显现的催化。预计后续还有1~2次降息的可能，时点可能在3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。

在政策面暖风频吹，流动性宽松预期不断升温的情况下，A股并未迅速企稳反弹脱离底部，而是维持着弱势震荡下跌。

而细分指数来看，在普跌的背后，市场严重的分化结构并未变化，与2021年初市场高低切换情况类似，当前正在展开新一轮的高低切换。处于绝对底部区域的上证50涨幅达2.54%，沪深300涨幅亦超过1%。而去年涨幅居前的创业板跌幅达2.72%，科创50跌幅亦超过1%。