受房地产、基建等领域发展推动，国内建筑防水材料产量持续增长，与此同时，防水材料已经进入行业洗牌期，竞争力微弱的小企业被逐渐淘汰，有技术和规模优势的头部企业不断抢占市场，行业集中度不断提升。

一、防水材料产业链

从产业链来看，防水材料的上游与石油化工密切相关；下游为房地产新建、基建工程项目和建筑存量等市场目前需求仍以房地产新建和基建项目为主。

防水材料在房地产开发中的运用贯穿开工到竣工在房屋建筑中主要用于屋面、地下、厨卫、外墙等部位其中屋面及地下室占比最高在基础设施中主要用于铁路、轨道交通、桥梁、隧道、地下管廊、机场、水库水利等领域。

1、原材料

上游原材料是主要的生产成本占产品总成本比重高达85%以上，主要有沥青、膜类、聚酯胎基、SBS改性剂、聚醚等石化产品，其中沥青占比最大。

防水材料上游原材料与石油化工产业息息相关，也因此受国际原油市场以及国内供给侧改革的影响较大。

2、中游防水材料

目前我国防水材料主要有传统的沥青油毡类防水卷材以及SBS/APP改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、防水涂料、自粘防水卷材、玻纤沥青瓦和其他新型防水材料等，其中防水卷材占比最大占比达到63.76%，防水卷材中SBS/APP改性沥青防水卷材占比达到54%。

3、下游应用

建筑防水材料行业下游广泛应用于房屋建筑、高速铁路、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道、机场、地下管廊、地下空间和水利设施等领域。

二、市场竞争格局

防水工程属于典型的隐蔽性工程，并且对工程质保期限较为宽容，导致行业门槛较低，行业生态不容乐观，市面上的防水产品也是良莠不齐，大量中小企业生产非标、伪劣的防水材料进行低价竞争。

而在这样相对恶性的发展环境下，行业的整体集中度较低，形成了大多数企业规模小且技术水平及生产工艺落后的竞争格局。

三、产业发展趋势

随着中国防水产业的高速发展，也逐渐涌现了一批代表性企业，行业整体有望呈现强者恒强的态势，头部企业将更加受益，集中度向龙头集聚仍然是大势所趋。

从防水材料发展历程来看，下游地产和建筑商规模和体量大的行业以民营小企业为主，在产业链上地位相对较弱，但是随着行业中优秀企业的不断发展壮大在产业链中的地位得到逐步地改善。

从行业需求看防水年限要求提高有望增加单位施工面积防水材料用量，从而增加行业整体需求，随着房地产行业集中度提升，头部房企更倾向防水材料品牌商保证产品质量，地方政府投资采购亦优选优质防水产品有望共同加速防水行业集中度提升。

对于几大巨头而言，目前最重要的是快速扩充产能，利用品牌和渠道优势在市场站稳脚跟，而众多中小企业或将面临被挤出市场或被收购的命运。

未来的行业巨头，更应该有明确的目标定位，把市场切入点放在绿色、减碳、数字化等更广阔的领域，才有机会在行业里扎根扩张，获取更大的市场份额。