1.工程机械定义

中国工程机械行业产品范围主要从通用设备制造专业和专用设备制造业大类中分列出来。1979 年由国家计委和第一机械工业部对中国工程机械行业发展编制了" 七五"发展规划，产品范围涵盖了工程机械大行业 18 大类产品，并在"七五"发展 规划后的历次国家机械工业行业规划都确认了工程机械这 18 大类产品。主要用 于国防建设工程、交通运输建设，能源工业建设和生产、矿山等原材料工业建设 和生产、农林水利建设、工业与民用建筑、城市建设、环境保护等领域。

2.工程机械行业发展现状

由于工程机械的应用范围主要面向大型工程及基础设施建设，且具有一定的逆周 期调节特性。随着“十三五”期间国内各地轨道交通等项目不断实施，以及各地 不断出台的城市内部改造、城中村改造等相关方案，未来工程机械需求将逐步走 出疫情影响，再创新高。

国内工程机械销售额不断上升。随着国内经济快速发展，自 2015 年以来工程机 械行业不断发展壮大，销售额连续四年同比正增长。国内工程机械企业不断加大 研发投入，提高技术水平，不断缩小与国外同类企业的差距，并实现了部分超 越，到 2019 年中国工程机械销售收入达 6600 亿人民币，预计 2021 年我国工程机 械销售收入有望突破 7000 亿元。

工程机械行业规模的增长主要体现在产品销售量的增长。从历年各细分种类工程 机械销量数据中可以看出中，叉车销售数量一直占据着最多的位置，2020 年叉车 销量达到历史新高的 80.02 万台，而挖掘机则仍是各类机械中销售价值总量最大 的品种。

徐工、三一、中联重工跻身 2021Yellow Table 前五。从英国 KHL 集团公布的全 球工程机械 20201Yellow Table 来看，2020 年卡特彼勒销售收入为 248.24 亿美 元，市场份额占比达到 13.0%，继续保持全球第一的位置。排名第二的为小松营 业额为 199.95 亿美元，占市场份额的 10.4%。前 50 位中国内共有 10 家企业上榜 依次为徐工、三一重工、中联重科、柳工、中国龙工、山河智能、山推股份、福 田雷沃、浙江鼎力和厦工，其中徐工、三一重工以及中联重科位于第 3、4、5 名。

2.1 环保政策趋严，加速工程机械电动化渗透

政策方面，工程机械行业主要受下游基建、房地产政策的拉动以及环保政策三方 面影响。

2.1.1 基建政策

2020 首提“两新一重”建设，各地纷纷加速新基建项目落地。我国将继续实施扩大内需战略，推动经济发展方 式加快转变，重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主 要是：

1.加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展 5G 应用，建设充电桩， 推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。

2.加强新型城镇化建设，大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增 加的到县城就业安家需求。新开工改造城镇老旧小区 3.9 万个，支持加装电梯， 发展用餐、保洁等多样社区服务。

3.加强交通、水利等重大工程建设。增加国家铁路建设资本金 1000 亿元。

同年 8 月，全国多地纷纷响应国家政策，相继出台了一系列支持新型基础设施建 设的重磅文件，加快推进新基建项目的落地。

2021 地方政府专项债 3.65 万亿元。一直以来，地方政府专项债推动的基础设施建设投资是工程机 械需求增长的主要动力，2019 年以来我国专项债发行量分别为 2.15、3.75、3.65 万亿元，考虑到刺激计划后债务水平控制需求，未来专项债进一步增长的可能性 较小，2021 年的 3.65 万亿基本处于顶峰水平。

我们认为，城镇施工环境下基础设施建设与老旧小区改造将进一步带动小型工程 机械需求，考虑到人工成本的不断上升，特定施工环境下机器换人将具有较高的 性价比，未来工程机械销量中小型工程机械占比将继续提升。随着各地基建投资 项目持续落地，预计 2021 年工程机械景气度仍将维持在较高水平。